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貨幣基金“寒冬”已至 權益資產吸引力大增
2019-08-09 07:45:41 - 上海證券報 -

  收益低迷,規模持續縮水,首只貨基觸發清盤。過去幾年來風光無限的貨幣基金,進入2019年以來風向逆轉。在業內人士看來,在收益率持續下行、銀行替代產品頻出等因素沖擊下,貨幣基金規模縮水的趨勢還將持續。已經跌出性價比的權益資產,則有望吸引更多的資金。

  8月2日,交銀施羅德基金公司發布公告稱,交銀施羅德天運寶貨幣市場基金連續60個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形,已觸發基金合同中約定的基金終止條款。自8月9日起,該基金進入清算程序,成為今年首只觸發清盤的貨基。

  與此同時,貨幣基金的收益率也在持續下行。資訊統計數據顯示,截至8月7日,逾六成貨幣基金的7日年化收益率跌破2.5%,其中天弘余額寶從年初的2.6%一路跌至2.3%以下。

  從貨幣基金年內規模變動情況看,根據中國基金業協會最新發布的數據,截至2019年6月底,貨幣基金規模7.28萬億元,比5月底減少了近4000億元,同去年高點相比,累計減少了近1萬億元。

  收益下滑,投資者也“用腳投票”,貨幣基金遭大規模贖回,部分淪為迷你基金或直接觸發清盤。從基金銷售平臺的數據看,過去幾年備受追捧的貨幣基金,已經不再是投資者的香餑餑。東方財富2019年半年報顯示,今年上半年,旗下平臺基金銷量超過3000億元,貨幣基金占比首次不足一半,表明投資者更愿意買入高風險基金產品。

  曾幾何時,得益于較高的收益率,余額寶為首的“寶寶軍團”崛起,貨幣基金規模大幅增加,一度沖破8萬億元。在市場環境逆轉之后,貨幣基金的吸引力已經大幅下降。業內人士表示,相對回報降低的貨幣基金而言,當前權益資產的性價比更高,部分貨幣基金將會轉移到權益資產中。

  從過去幾個月來的基金發行市場看,同貨幣基金規模縮水相對應的是,指數基金規模大爆發,偏債混合型基金業分流了不少貨幣基金資產。以去年的混合型基金冠軍長安鑫益增強混合基金為例,最新規模突破40億元,其中有很大一部分投資者是從貨幣基金轉化而來。

  同貨幣基金步入拐點相對應的,是指數基金規模開始大爆發。據了解,有不少投資者從貨幣基金轉向了指數基金定投。在業內人士看來,從貨幣基金到偏債混合型基金或者指數基金,均給權益市場形成利好。

  在一位資深投資人看來,除了貨基入冬以外,其他大類資產也正處于資管新規后的陣痛期,股票資產或迎來黃金時代。

  從銀行理財情況看,近期收益率呈下降趨勢。普益標準數據顯示,6月全國整體銀行理財收益環比下滑4個基點至3.91%,銀行發行理財產品的意愿也有所降低;同業剛兌預期的打破將使得近期同業存單發行量跌價升,發行規模大幅縮減,發行成功率驟跌,最低值僅為6.61%。

  嘉實基金董事總經理洪流認為,站在當前時點看,優質股票是全市場最具性價比的資產,“目前A股市場估值在全球市場中處于偏低水平,長期配置價值突出,大量資金一定會持續涌入股票市場。”

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