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最牛可轉債今年以來翻倍 二級債基借權益資產走牛
2019-09-20 09:54:43 - 上海證券報 -

  最牛可轉債今年以來實現收益翻倍,申購二級債基也成為當下資金重要布局方向之一。近期不少基金公司二級債基“吸金”能力大增,由于規模增長過快,個別公司還限制了大額申購。

  今年以來,權益類市場結構性機會頻現,不僅股票型基金漲幅飆升,不少二級債基收益率也上漲明顯。Choice數據顯示,截至9月17日,有完整年度業績的近500只二級債基(A、B、C份額單獨計算)平均凈值增長7.2%,其中23只產品收益率超過20%,超過100只產品收益率超過10%。

  具體來看,可轉債基金收益居前。其中,南方希元轉債、博時轉債增強債券、匯添富可轉債券、中歐可轉債券、長盛可轉債分列前五,年初以來分別增長27%、25.5%、25%、24.6%、23.7%。

  具備股債雙重屬性的可轉債今年以來漲幅可觀,是上述基金上漲較多的主要原因。截至18日收盤,特發轉債收盤價為234元/張,這意味著,今年以來特發轉債實現翻倍上漲。此外,凱龍轉債以197.9元的價格位居第二,漲幅也接近翻倍。另外,有39只可轉債價格超過120元。

  二級債基是混合債基的一類,也是唯一一類既能全面投資債券市場,又能參與可轉債和A股的債券基金,相較純債基金更具進攻性,可增厚收益。而相較偏股基金,業績波動性更低。

  長期來看,在股債雙牛的市場環境中,二級債基賺錢效應十分明顯。Wind數據顯示過去五年及十年二級債基的市場表現,其階段收益都領先于中長期純債債基、短期純債債基及一級債基。特別是2014、2015年,二級債基指數收益率分別達到26.56%和13.33%,大幅領先于其他類債券基金。

  前些年普通個人投資者對二級債基的關注度并不高,持有規模占比也很低,但今年以來,似乎有所改觀。近期多只績優二級債基獲得明顯凈申購,從申購端看,銀行渠道、互聯網零售平臺個人用戶資金流入明顯。

  二季報數據也印證了上述觀點,部分基金公司旗下二級債基規模增長顯著。數據顯示,截至6月30日,二級債基年內規模1863.43億元,較去年年末增加逾20%。其中,工銀瑞信雙利A、鵬揚匯利A、易方達穩健收益B,今年上半年,規模分別增長了55.02億元、29.90億元、27.94億元。

  鵬揚泓利債券基金經理焦翠表示,二級債基是今年重點發展品種,債市在經歷了2018年牛市后,今年進入慢牛行情,絕對收益率水平逐步走低,而權益市場整體估值偏低。二級債基適度配置權益類資產,一方面可以與債券久期形成對沖,另一方面也為債券基金增厚業績提供了有利條件。

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